先买后付席卷全球，国内为什么没动静？

11月17日沃尔玛联合加拿大Duo银行宣布推出沃尔玛Rewards Mastercard先买后付服务，为加拿大消费者提供BNPL（Buy Now Pay Later的简称，即先买后付）支付选择。

该项目要求客户只要在沃尔玛购买199.99美元以上的商品，就可以分六期支付给沃尔玛Rewards Mastercard。此外，沃尔玛和发行Rewards Mastercard的Duo银行还可免除2.5%的开户费用。

值得注意的是，在同日万事达卡也推出了先买后付的服务，宣布推出为中小型企业量身定制的商务卡产品“万事达卡分期付”。该产品被称为业内首款覆盖全球且基于网络的开环分期付款解决方案。

不过相较于沃尔玛推出的BNPL是面向C端客户，万事达卡则是面向的是B端小微企业。根据万事达卡的消息，该项服务可以让持卡人在全球8000万家接受Mastercard的商户中，任何交易都可以分为每月或定期分期付款。通过“Pay & Split”，企业可以从全球供应商分期融资采购。

与大多数公司面向C端客户不同的是，万事达卡面向B端企业的做法是全球首创，也是BNPL发展起来的一次突破。资料显示，到2025年以消费者为中心的“先买后付”产业其全球年度成交总额预计将超过1万亿美元，交易量的增大会给更多小微企业带来机会，其中B端先买后付的需求也会越来越大。

BNPL并不是近期才火爆起来，2015年在澳大利亚、美国、英国、东南亚等地就已开始发展，相关服务的平台也在此时涌现。相较于信用卡账单每月银行卡总账单进行分期还款的模式，BNPL则更加灵活，消费者在商户或机构端进行的单件商品进行分期付款。BNPL没有利息，并且信门槛也更低，也可以通过信用卡及借记卡使用,使用更加方便。

除沃尔玛、万事达卡外，微软对于先买后付服务兴趣也十分浓厚。消息显示，近期微软与第三方支付服务Zip合作在美国一些地区测试先买后付选项，使用该选项的用户可通过六周内分四期付款方式进行在线消费。微软方表示介于35美元至1000美元内的消费金额，可以通过此项分期方式轻松付款。

不仅如此，亚太地区先买后付市场也被资本看好，近期菲律宾先买后付初创公司Plentina发布消息称其已获得一轮220万美元的种子轮增投。而在7个月前，该公司同样获得了一笔220万美元的资金以作为其种子轮融资。在印度和新加坡，有调查资料显示。两个国家分别有77%和80%的受访者表示有兴趣使用专门为小型企业开发的分期付款产品。

相较于国外市场的火热，BNPL在国内并没有多大水花。今年2月，银联国际曾发消息称，已和亚太地区最大的“先买后付”机构之一Atome合作，推出相关先买后付活动。用户使用银联卡支付购物，可在Atome旗下约1600家商户享受相关服务以及免手续费3期还款专属优惠，但地区仅限在中国香港、新加坡等地，并没有在中国内地推出。国外先买后付独角兽公司目前也没有进军我国国内市场。

事实上，我国内地先买后付业务早在国外掀起狂潮之前就已经铺开了，2014年2月京东推出白条业务，为京东商城提供赊购服务，不甘落后阿里巴巴于2015年4月也推出同类型产品的花呗，为天猫、淘宝用户提供分期服务。

但是和国外BNPL不同的是，由于国内电商、第三方支付市场几乎已经被阿里巴巴、腾讯等平台垄断，在使用支付宝、微信支付进行BNPL时，大多数情况下都是需要支付一定的利息，除非在一些电商平台产品做活动时，才能够享受到部分产品在规定期限内的免息活动。

国外因为还并未出现垄断性质的BNPL公司，因此在规定期限内办理的分期基本是免息，且在一些情况下，免息的一些客户甚至可以拖上两、三个月或者更长的时间再分期付款。

目前在海外先买后付服务已经出现几家超级独角兽公司，如Klarna、Affirm和Afterpay等。并且这三家公司的市销率估值倍数已达到28倍、58倍和35倍，可见海外先买后付市场的广阔。

疫情的爆发推动了海外网购的市场，也推动了依附其而生的BNPL，加之目前在海外先买后付的消费记录不和消费者个人的信用分挂钩，这也让BNPL获得了更多年轻人的青睐。

但有媒体指出，BNPL虽然有巨大市场，但从目前BNPL的公司业绩看来，其盈利能力不佳。

Redburn数据显示，一家先买后付公司平均向商家收取4%左右的手续费，扣除0.6%信用卡网络费、0.5%平均资金成本、1.3%支付通道费、0.1%虚拟卡发卡费和1.2%平均的坏账率后，毛利仅剩0.3%左右。不仅盈利低，而且应对风险能力也不较弱。因此有专家指出，先买后付想要形成更稳定的盈利结构，还要完善其商业模式。